Китайський юань зараз є п’ятою валютою, яка найбільше продається у світі та найактивніше використовується для глобальних платежів

Величезний розмір і швидке зростання китайської економіки вражають.  Китай демонстрував одні з найвищих темпів економічного зростання у світі протягом понад 25 років, допомагаючи понад 800 мільйонам людей вибратися з бідності лише за кілька десятиліть. Піднебесна є найбільшим експортером у світі та найважливішим торгівельним партнером Японії, Німеччини, Бразилії та багатьох інших країн. КНР має другу за величиною економіку після США за ринковим обмінним курсом і найбільшу за купівельною спроможністю. Але статус китайського юаня, як основної світової валюти, досі залишається невизначеним. Проте, війна в Україні може усе змінити. Китайський юань може стати глобальною валютою і спровокувати падіння долара США, як домінуючої валюти. Про це йдеться в авторській колонці Туугі Чулуун, доцентки кафедри фінансів в Університеті Лойоли у Меріленді (США) на сторінках The Conversation, переказ якої пропонує Foreign Ukraine.

Повільний прогрес китайського юаня

Китай давно прагнув зробити юань глобальною валютою і в останні роки доклав значних зусиль для цього. Наприклад, у 2015 році уряд Китаю запустив систему транскордонних міжбанківських платежів (CIPS) для полегшення транскордонних платежів у юанях. Через три роки, у 2018 році, запустили перші у світі ф’ючерсні контракти на сиру нафту, деноміновані в юанях, щоб дозволити експортерам продавати нафту у китайській валюті.

Китай також став, мабуть, найбільшим кредитором у світі, оскільки уряд і контрольовані державою підприємства надають позики десяткам країн, що розвиваються. Також Китай розробляє цифровий юань як одну з перших у світі цифрових валют центрального банку.

Завдяки цим зусиллям юань зараз є п’ятою валютою, яка найбільше продається у світі. Це феноменальне підвищення з 35-го місця у 2001 році. Станом на квітень 2023 року, юань також є п’ятою валютою, яка найбільш активно використовується для глобальних платежів, порівняно із 30-м місцем на початку 2011 року.

Втім, ці рейтинги можуть вводити в оману. Середній обсяг торгів юанем досі менше 10-ої частини долара США. Крім того, майже вся торгівля була проти долара США, з незначною кількістю торгів проти інших валют.

А коли йдеться про глобальні платежі, фактична частка юаня становить лише 2,3%, порівняно з 42,7% для долара та 31,7% для євро. Наприкінці 2022 року юань також становив менше 3% світових валютних резервів порівняно з 58% для долара та 20% для євро.

Домінування долара США ставиться під сумнів

Долар США десятиліттями панував як домінуюча світова валюта, і занепокоєння щодо користі від цього для США та потенційної шкоди для ринків, що розвиваються, не є новим.

У 2022 році курс долара США значно зріс порівняно з іншими валютами, оскільки Федеральна резервна система підвищила відсоткові ставки. Це викликало негативні наслідки для громадян майже будь-якої країни світу, яка бере позики у доларах, оплачує імпорт у доларах або купує пшеницю, нафту чи інші товари за ціною у доларах, оскільки ці операції стали дорожчими.

Після того, як Росія напала на Україну на початку 2022 року, США та їхні західні союзники наклали на Росію санкції, зокрема припинили доступ Росії до глобальної платіжної системи у доларах, відомої як SWIFT. Це чітко засвідчило, що долар можна використовувати як зброю.

Оскільки Росія значною мірою відрізана від міжнародних фінансових ринків, вона активізувала торгівлю з Китаєм. Росія почала отримувати платежі за вугілля та газ у юанях, і Москва збільшила запаси юанів у своїх валютних резервах. Російські компанії, такі як «Роснєфть», випустили облігації, деноміновані в юанях. За даними Bloomberg, юань зараз є валютою, яка найбільше продається в Росії.

Інші країни звернули увагу на те, що Росія дедалі частіше використовує юань, і побачили можливість зменшити свою залежність від долара. Зараз Бангладеш платить Росії в юанях за будівництво атомної електростанції. Франція приймає оплату в юанях за скраплений газ, куплений у державної нафтової компанії Китаю. Бразильський банк, контрольований державним банком Китаю, стає першим латиноамериканським банком, який безпосередньо бере участь у платіжній системі Китаю CIPS. Ірак хоче платити за імпорт з Китаю в юанях, і навіть Tesco, британський роздрібний продавець, хоче платити за свої китайські імпортні товари в юанях. Загальна сума цих операцій у доларах ще відносно невелика, але перехід до юанів є значним.

Юань досі не доступний

Китай жорстко контролює надходження та виведення грошей з країни. Такий контроль над капіталом і обмежена прозорість на китайських фінансових ринках означає, що Китаю ще бракує глибоких і вільних фінансових ринків, необхідних для того, аби зробити юань основною світовою валютою.

Щоб юань завоював статус основної глобальної валюти, то повинен бути у вільному доступі для транскордонних інвестицій, а не просто слугувати платіжним засобом для торгівлі.

Війна в Україні дозволила юаню стати на один рівень з доларом та євро – навіть якщо обсяг ще не досягнутий. І будь-які політичні рішення США, які послаблюють репутацію та силу американських інституцій – наприклад, нещодавня драма з підвищенням боргу, яка поставила країну на межу дефолту – прискорять зростання юаня та падіння долара.