Європейська схема націлена лише на прибуток, який отримує центральний депозитарій цінних паперів Бельгії – Euroclear, де зберігається близько 190 мільярдів євро активів російського центрального банку. Американці у свою чергу пропонують дати Україні близько 60 мільярдів доларів авансом, а потім використати прибуток від російських активів, що перебувають у Європі, для поступового погашення боргу

Російські активи на суму близько 300 мільярдів доларів, заморожені на Заході після вторгнення в Україну, з кожним днем ​​накопичують прибуток та відсоткові доходи. Тепер Європа та Сполучені Штати розглядають варіанти, як використовувати ці гроші, щоб допомогти українським військовим, які ведуть виснажливу битву з російською армією. Про це йдеться в аналітичній публікації The New York Times, переказ якої пропонує Foreign Ukraine.

Уже кілька місяців точаться суперечки про те, чи законно і навіть доцільно взагалі конфісковувати заморожені активи РФ. У той час, як Сполучені Штати та Великобританія виступають за конфіскацію, серйозні заперечення надійшли від таких країн, як Франція, Німеччина, Індонезія, Італія, Японія та Саудівська Аравія, а також від таких чиновників, як Крістін Лагард, голова Європейського центрального банку.

Вони стверджують, що конфіскація стане поганим прецедентом, порушенням суверенітету і може призвести до судових розглядів, фінансової нестабільності та конфіскацій у відповідь західних активів за кордоном.

Таким чином, ідея конфіскації на даний момент видається мертвою. Але пропозиції конфіскувати та використати прибуток, отриманий від цих російських активів набирають значної сили. І європейці, і американці вважають, що цей прибуток можна використати, не створюючи таких самих юридичних проблем чи ризиків для світової фінансової системи.

Але вони мають конкуруючі ідеї у тому, як використовувати кошти. Європейці хотіли б передавати їх Україні щороку чи раз на два роки. Американці хочуть знайти спосіб якнайшвидше доставити в Україну більше грошей.

Суперечки про те, який план використовувати – американський чи європейський, посилюються напередодні саміту «Великої сімки» в Італії у червні 2024 року, коли є надія, що угоди про це буде досягнуто.

Європейський план

Країни-члени ЄС, у принципі, погодилися, що будуть готові використати 90% прибутку від заморожених активів РФ для купівлі зброї для України через Європейський фонд миру, який створений для фінансування військової допомоги та власних військових місій.

Інші 10% коштів підуть на реконструкцію та закупівлю нелетальної зброї, щоб задовольнити потреби таких країн, як Ірландія, Австрія, Кіпр та Мальта, які є нейтральними у військовому аспекті.

Європейська схема націлена лише на прибуток, який отримує центральний депозитарій цінних паперів Бельгії – Euroclear, де зберігається близько 190 мільярдів євро активів російського центрального банку.

Європейська комісія очікує, що Euroclear передаватиме близько 3 мільярдів євро на рік, які переводитимуться у фонди блоку кожні два роки, причому перша виплата очікується у липні 2024 року. Це приблизно еквівалентно тому, що Великобританія обіцяє надати Україні наступного року, але порівняно менше із 61 мільярдом доларів, які нещодавно санкціонували Сполучені Штати.

Euroclear заробила близько 5 мільярдів євро чистого прибутку від російських активів із моменту вторгнення РФ в Україну. Прибуток, отриманий до лютого 2024 року, буде збережений Euroclear у разі судових позовів, проте Європейська комісія ухвалила, що Москва не має законного права на цей прибуток.

Американський план

Оскільки Україна поступається Росії і потребує коштів для закупівлі більшої кількості боєприпасів та виплати зарплат, американці стверджують, що краще передати більше грошей в Україну якнайшвидше.

Сполучені Штати володіють лише невеликою сумою російських активів, яка оцінюється приблизно у 5 мільярдів доларів. Але американці пропонують дати Україні близько 60 мільярдів доларів авансом, а потім використати прибуток від російських активів, що перебувають у Європі, для поступового погашення боргу.

На їхню думку, такий крок стане важливим сигналом про відданість Заходу як Україні, так і Росії. Їх план не виключає європейського плану, але дотримуватиметься його, а потім потенційно замінить його. І це можна було б організувати до виборів у листопаді 2024 року.

Даліп Сінгх, радник з безпеки США та ключовий архітектор західних санкцій щодо Росії, описав цю ідею у Києві.

«Адміністрація Байдена хотіла використати відсоткові доходи за замороженими російськими активами, щоб максимізувати вплив цих доходів, як поточних, так і майбутніх, на благо сучасної України. Замість того, щоб просто переказувати річний прибуток з резервів, концептуально можливо переказати прибуток за 10 або 30 років. Наведена вартість цього прибутку в сумі становить дуже велику цифру», – запевняє Сінгх.

Муджтаба Рахман, керуючий директор компанії Eurasia Group, який детально вивчив це питання, сказав, що перевага американського плану полягає в тому, що він є формою заготівель на майбутнє.

Це дозволить уникнути глибоко політизованої затримки зі схваленням Конгресом США допомоги Україні.

Аргумент

Американський план викликав заперечення з боку Брюсселя, де стверджують, що він підриває європейський контроль над активами і спричиняє великі ризики.

Якщо відсоткові ставки впадуть, стверджують європейці, грошей, зароблених на російських активах, може виявитися замало для погашення боргу. То хто ж нестиме відповідальність за покриття дефіциту: Сполучені Штати чи Європейський Союз?

По-друге, якщо війна в Україні закінчиться переговорами до погашення облігацій, що станеться, якщо санкції проти Росії буде скасовано і російські активи буде повернуто? У будь-якому випадку хто нестиме відповідальність?

Європейські офіційні особи пропонують, щоб гарантом виступили США, тоді як американці хочуть, щоб європейці взяли на себе відповідальність. Деякі чиновники пропонують, щоб «Велика сімка» взяла на себе відповідальність і навіть випустила облігації, але певні країни можуть мати юридичні заперечення проти цього плану.

Деякі європейці вважають, що Європейська комісія має випустити облігації, оскільки активи перебувають у Європі, і, отже, мати більше впливу на те, як витрачаються гроші, наприклад, переважно на європейських виробників зброї, а не на американські. І Європі не доведеться турбуватися про Дональда Трампа або Конгрес, що чинить опір.

Конфіскація?

Суперечки про пряму конфіскацію російських активів продовжуються. Конфіскація цих грошей стало б способом змусити Росію сплатити за дороге відновлення України, вартість якого оцінюється як мінімум у 500 мільярдів доларів, адже вона навряд чи добровільно піде на це.

Найджел Гулд-Девіс, колишній британський дипломат, який нині працює у Міжнародному інституті стратегічних досліджень, каже, що побоювання на Заході з приводу фінансової нестабільності є нереалістичними.

«Замороження активів було б набагато рішучішим кроком, ніж їх конфіскація, і не викличе потрясінь на ринку. Якщо країни-емітенти основних валют — долара, євро, фунта стерлінгів та єни — діятимуть спільно, то для грошей не залишиться безпечної гавані», – вважає Гулд-Девіс.