Зважаючи на зростання заробітних плат з урахуванням інфляції, навіть повна рецесія російської економіки навряд чи серйозно вплине на високі рейтинги схвалення Путіна серед населення і не змусить його розпочати переговори щодо припинення війни в Україні

Економіка Росії, яка залежить від експорту нафти, продовжує функціонувати, оскільки Китай та Індія ігнорують західне ембарго та активно закуповують російську нафту. Джо Байден у свої останні дні на посаді президента США запровадив новий пакет санкцій проти РФ, а його наступник Дональд Трамп погрожує ще жорсткішими заходами. Однак малоймовірно, що навіть нові санкції змусять Путіна сісти за стіл переговорів. Найбільша надія союзників України зараз полягає у тому, що зростаючий економічний тиск і напруження у державних фінансах Росії зрештою стануть некерованими. Центральний банк РФ останнім часом намагається стримати інфляцію, що різко зросла через дефіцит робочої сили та значне збільшення державних витрат, значна частина яких спрямовується на фінансування війни. Про це йдеться в аналітичній публікації Bloomberg, переказ якої пропонує Foreign Ukraine.

Як Росія захистила свою економіку від санкцій?

Коли західні союзники України обмежили доступ Росії до міжнародних енергетичних ринків, заснованих на доларі, Путін звернувся до східних партнерів у пошуках нових покупців нафти й газу. Китай став найбільшим торгівельним партнером Росії, а понад 80% зовнішньоторгівельних розрахунків було переведено із західних валют на рублі та валюти «дружніх» країн, насамперед китайський юань.

Росія зібрала сотні танкерів для створення «тіньового флоту», що діє без західного страхування. Це дозволило Москві постачати нафту до Азії в обхід санкцій та встановленої країнами Групи семи (G7), Європейським Союзом і Австралією стелі цін у $60 за барель. З’явилися посередники, які сприяють міжнародним розрахункам і укладенню угод з імпорту та експорту, допомагаючи Росії зменшити вплив санкцій.

Як війна в Україні вплинула на економіку Росії?

З початку повномасштабного вторгнення в Україну на початку 2022 року, сотні іноземних компаній залишили російський ринок, прагнучи уникнути репутаційних ризиків.

Однак багато інших компаній продовжують працювати в 11-й за величиною економіці світу. Більшість санкцій спрямовані проти конкретних компаній та осіб, а не проти суспільства загалом, тому такі сектори, як продовольство, сільське господарство та охорона здоров’я, залишаються відносно недоторканними.

Економічна активність у Росії поступово переорієнтовується на військове виробництво, а обсяги виробництва для армії значно зросли за останні два роки. Через активний набір новобранців у збройні сили конкуренція за обмежені трудові ресурси загострилася, що призвело до зростання зарплат і прискорення інфляції – з 7,42% у 2023 році до 9,52% у 2024 році.

Ціни на елітну нерухомість у Москві зросли, оскільки деякі багаті росіяни почали повертати капітали до країни.

Центральний банк Росії у жовтні 2024 року підвищив ключову відсоткову ставку на 5 відсоткових пунктів – до рекордних 21% – з метою стримування інфляції. Вплив цього рішення на споживчі витрати був пом’якшений широкою доступністю субсидованих іпотечних кредитів та інших позик. Проте багато компаній скоротили свої інвестиційні плани, а бізнес-лідери та деякі політики висловлюють побоювання, що зростання вартості запозичень може призвести до хвилі банкрутств.

За прогнозами Центрального банку РФ, у 2025 році очікується різке уповільнення економічного зростання – до 0,5–1,5% порівняно із 3,5–4% у 2024 році. Міністерство економіки РФ прогнозує більш помірне уповільнення – до 2,5%.

Як росіяни справляються з економічною ситуацією?

Зростання державних витрат та мобілізація сотень тисяч чоловіків у збройні сили сприяли рекордно низькому рівню безробіття. За даними Федеральної служби державної статистики (Росстат), реальне зростання заробітної плати (з урахуванням інфляції) у перші десять місяців 2024 року прискорилося до 8,9% порівняно із 7,7% за той самий період 2023 року.

Рівень бідності знизився, оскільки багато чоловіків, незважаючи на ризики участі у війні, вступили до армії, отримавши значні підйомні виплати та базову зарплату, що приблизно втричі перевищує середню по країні. За даними Росстату, у перші дев’ять місяців 2024 року рівень бідності скоротився до 8,6% населення проти 11% у 2021 році.

Водночас представники соціально незахищених груп, зокрема державні службовці та пенсіонери, скаржаться на зниження реальних доходів через різке зростання цін на продукти харчування.

Через відтік некваліфікованих робітників до збройних сил, у країні спостерігається дефіцит робочої сили у сільському господарстві. Урожайність агропродукції також постраждала через несприятливі погодні умови. Ослаблення рубля та порушення традиційних ланцюгів постачання через санкції призвели до дефіциту імпортних товарів та зростання їхньої вартості.

Який вплив можуть мати останні санкції США?

Нові санкції, оголошені адміністрацією Джо Байдена перед її відходом, спрямовані проти двох великих російських нафтових компаній — «Газпром Нефть» та «Сургутнефтегаз», а також 183 танкерів, що входять до тіньового флоту, разом із трейдерами та страховими компаніями, що обслуговують російську нафту. Ці санкції загрожують значними перебоями у постачаннях, підвищенням витрат на транспортування та збільшенням дисконтів на російську нафту порівняно із міжнародними цінами на сиру нафту.

Виручка від продажу нафти та газу складає 30% доходів бюджету Росії, і ці санкції посилюватимуть фінансовий тиск на військову машину Путіна. Однак невідомо, як довго триватимуть ці перебої: нафтопереробники в Індії впевнені, що російські трейдери незабаром знайдуть способи обійти нові обмеження.

Аналізуючи економічні наслідки, експерт Bloomberg Economics Алекс Ісаков зазначив, що нові санкції можуть призвести до зниження видобутку на 400 тисяч барелів на день — що наближається до 5% від загального обсягу виробництва Росії. Однак він додав, що зростання світових цін на нафту на 10% із вересня 2024 року обмежить наслідки цих втрат.

Чи тисне економічна ситуація на Путіна, змушуючи його шукати миру?

Не зовсім. Зважаючи на зростання заробітних плат з урахуванням інфляції, навіть повна рецесія навряд чи серйозно вплине на високі рейтинги схвалення Путіна серед населення.

Більше занепокоєння для Кремля може викликати стан державних фінансів. До початку 2025 року уряд РФ витратив близько 60% ліквідних активів із національного фонду багатства.

«За поточними темпами витрат ці легкодоступні резерви можуть повністю зникнути протягом 12-18 місяців, якщо нові санкції змусили б Росію збільшити знижку на експорт нафти до $30 за барель, порівняно із близько $12 у січні 2025 року», – заявив Ісаков.

Уряд РФ вже передбачав це і планує скоротити невійськові витрати у 2025 році та збільшити доходи через податки та інші заходи.