Економічні збитки війни очевидні: окупація українських територій, спустошених роками бойових дій, залишає мало надії на їхнє швидке відновлення, а сама Росія переживає високу інфляцію, зниження купівельної спроможності, девальвацію грошової одиниці, зменшення іноземних інвестицій, втрату експортних ринків та збільшення державного і корпоративного боргів

Сьогодні близько 20% південно-східної України перебувають під російською окупацією, включаючи Крим та великі території Донецької, Луганської, Херсонської та Запорізької областей. Президент РФ Володимир Путін описав війну в Україні як націоналістичну оборону від наступу країн Заходу та повернення територій, які, на його думку, по праву належать Росії. Але завоювання має й іншу мотивацію: економічну вигоду. Якщо Росія збереже військовий контроль над цими регіонами в Україні, то сподівається отримати з цього зиск, але вони можуть також легко спустошити її скарбницю. Про це йдеться в аналітичній статті Андрія Косенка, доцента кафедри економіки приватного університету Маріст у Нью-Йорку та Пітера Лібермана, професора політології у Коледжі Квінс та Центрі аспірантури у Міському університеті Нью-Йорка на сторінках Foreign Affairs, переказ якої пропонує Foreign Ukraine.

Людські витрати цієї війни величезні. Російські війська правлять окупованою Україною залізним кулаком, беручи участь у безжальній кампанії тортур, викрадень, насильства та свавільних убивств. Будь-яка оцінка економічних наслідків війни не повинна применшувати величезні страждання, які вона завдала. Якщо Росія отримає економічну вигоду від окупації України, то цю війну можуть запам’ятати як стратегічний успіх, хоча і холоднокровний. Якщо ж Росія натомість постраждає економічно, вторгнення в Україну розглядатиметься як саморуйнівна та варварська помилка.

Результат також вплине на апетити інших потенційних агресорів до територіальної експансії та імперіалізму, які залишалися переважно бездіяльними з моменту закінчення Другої світової війни. Економічний потенціал — або його відсутність — на завоюваних Путіним територіях може вплинути на оцінки північнокорейського лідера Кім Чен Іна щодо багатства, яке його країна могла б поглинути, завоювавши Південну Корею, апетит лідера Китаю Сі Цзіньпіна захопити Тайвань і його технологічно розвинену напівпровідникову промисловість, а також спекуляції президента США Дональда Трампа про захоплення Канади, Гренландії та Панамського каналу.

Оскільки бойові дії в Україні зайшли у криваву безвихідь, і жодна зі сторін не здатна на прорив, настав час задуматися про долю східної України під російською окупацією. Чистий зиск, який можна отримати від окупованих або анексованих регіонів, залежить головним чином від того, скільки буде зруйновано при їх завоюванні і яка частина населення чинитиме опір або втече. Руйнування, тисячі смертей та втеча працездатного населення після вторгнення Путіна у 2014 році та ескалації війни у 2022 році, а також непокірність тих, хто залишився, значно обмежать досягнення Росії від завоювання, навіть не беручи до уваги колосальну ціну життів росіян, витрачених на це.

Втеча від завоювання

У 2014 році Росія окупувала та анексувала Крим та підтримала сепаратистські сили на Донбасі. Її повномасштабне вторгнення на початку 2022 року не призвело до повалення уряду у Києві, але російські військові розширили свій контроль до 60% Донецької області, майже всієї Луганської області і замкнувши російське кільце навколо української сторони Азовського моря — більшу частину Херсонської та Запорізької областей. Хоча Крим є єдиним із цих регіонів, який Росія контролює повністю, вона оголосила про свою формальну анексію їх усіх.

Але депопуляція накладає серйозні обмеження на потенційні економічні вигоди Росії від цих завоювань. У 2014 році українці почали втікати з Криму, і особливо із Донецької та Луганської «народних республік», щоб уникнути беззаконня та війни. Посилення бойових дій у 2022 році знову активізувало потік людей з Донецька та Луганська у неокуповані регіони України та інші європейські країни, а також спровокувало аналогічні масові виїзди із Херсона та Запоріжжя.

Точні цифри отримати важко, але дані Міжнародної організації з міграції та наші власні розрахунки показують, що у п’яти регіонах України, які перебувають під російською окупацією, ще проживає не більше 5 мільйонів українців — на 56% менше, ніж 11,4 мільйона, які мешкали там до 2014 року. Ті, хто залишилися, мабуть, є старшими за віком, менш освіченими і, швидше за все, мають проблеми зі здоров’ям — це групи, які навіть після війни будуть не тільки менш економічно ефективними, але й вимагатимуть більшої державної підтримки.

Неспокійне окуповане населення навряд чи буде продуктивним, як Росія дізналася за останнє десятиліття у Донецькій та Луганській областях. Кремль вважав за необхідне призначити російських громадян на ключові посади у сфері безпеки та управління, оскільки українське населення, що залишилося, за деякими винятками, не бажало ефективно співпрацювати із російською владою. Злочинність процвітає, більшу частину управління окупованими регіонами України очолюють дрібні місцеві бойовики, які слабко контролюються російськими військовими, а беззаконня перешкоджає економічній активності.

Тим не менш, навіть якщо українці, що залишилися, утримаються від активного і пасивного опору і спробують жити мирно, працювати і повністю сплачувати податки, їх просто недостатньо, щоб зробити значний внесок у російську економіку. Нестача робочої сили створює серйозні економічні проблеми. Росії доведеться колонізувати окуповані регіони України, але для цього потрібно виселити нинішніх або потенційних робітників з інших регіонів Росії.

Столична пустеля

На окупованих територіях України немає промислових підприємств та інфраструктури, придатних для економічного виробництва. Артилерійські, безпілотні та ракетні удари по лінії фронту та логістичних складах, дорогах, мостах та залізничних коліях зруйнували економічну діяльність на всій окупованій території України. Місто Маріуполь, де раніше проживало понад 500 000 осіб, було стерте із лиця землі — понад 90% його будівель було зруйновано. В інших містах, таких як Бахмут, де раніше мешкало близько 70 000 осіб, або Вовчанськ, де мешкало ще 17 000 осіб, все було зруйновано; не залишилося жодної цілої споруди і, звичайно ж, немає людей. Транзит, який необхідний для економічної діяльності, ще більше обмежений великою смугою протипіхотних та протитанкових мінних полів у всіх окупованих регіонах, за винятком Криму.

Ця окупована територія не є трофеєм після воєнного завоювання, тому потребує величезних витрат на реконструкцію. У 2023 році російська влада запропонувала програму розвитку окупованих регіонів на суму 11 мільярдів доларів, але ці кошти, швидше за все, будуть використані принаймні частково на військові цілі, такі як оборонні укріплення, і подібні корумповані програми. Також незрозуміло, чи справді Росія має намір відновлювати ці спустошені території України.

Хоча достовірні економічні дані щодо окупованих регіонів отримати важко, наші оцінки (частково засновані на звітах контрольованої проросійської влади), свідчать, що промисловість та інфраструктура там сильно деградували. У Донецькій та Луганській областях загальний обсяг виробництва скоротився на 70% з 2013 до 2015 року, а видобуток вугілля зменшився приблизно на 75%. У період з 2014 по 2022 рік будь-які виробничі потужності у цих двох регіонах, були або інтегровані у російські виробничі ланцюжки (на Росію припадає 90% торгівлі так званої «ДНР»), або демонтовані та переміщені до Росії.

Величезна частка підприємств окупованих регіонів України закрилася через брак робочої сили, безгосподарності, відсутність попиту чи фізичної руйнації. Хоча і видобуток вугілля, і загальний обсяг виробництва дещо відновилися останніми роками, показники значно менші від тих, які були до 2014 року. Наприклад, в окупованій Донецькій області було видобуто 2,9 мільйонів тонн вугілля у 2022 році, порівняно із 37,8 мільйонами тонн у 2013 році. Заяви про оцінку вугільних родовищ на окупованій території України на рівні 11,9 трильйонів доларів, мабуть, сильно перебільшені. Вугільні шахти Донецької та Луганської областей уже були збитковим активом до того, як Росія захопила цю територію через європейські та світові тенденції щодо поетапної відмови від вугільної енергетики. Левова частка родовищ інших критично важливих ресурсів, як-от літій, залишається під контролем України.

60% Донецької області, які перебувають під контролем Росії, виробили близько 3 мільярдів доларів продукції у 2024 році — менш ніж 20% від того, що вони виробляли під контролем України. Економіка Криму скоротилася значно менше, приблизно на 16%, значною мірою через меншу втрату населення, незначну кількість бойових дій та величезні інвестиції з Росії, включаючи понад 10 мільярдів доларів у вигляді субсидій на будівництво після анексії у 2014 році. Росія вклала гроші у мілітаризацію півострова, відновлення військових баз та аеропортів і використала його як базу у своєму нападі на Україну з 2022 року.  

Тепер, за умов скорочення населення, економіка півострова залежить від щедрості російського федерального бюджету. До війни, вона, в основному базувалася на туризмі, але після російського вторгнення у 2014 році, кількість іноземних туристів у Криму значно скоротилася, а після масштабної ескалації війни у ​​2022 році, навіть поменшало російських туристів. До 2018 року кількість малих та середніх підприємств у Криму скоротилася у 10 разів. Число підприємців у Криму скоротилося більш ніж удвічі.

У частинах Херсонської та Запорізької областей, захоплених Росією у 2022 році, дороги, залізниці, вантажна інфраструктура та склади переважно не постраждали, що надає Москві контроль над високоякісним сільським господарством – основною галуззю промисловості регіону. Продаж зерна, вирощеного на окупованих українських землях, збільшив загальний експорт зерна із Росії. Але зерно, як і раніше, становить менше 1% від загального обсягу доходів від експорту російської сільськогосподарської продукції. І нездатність Росії захопити чи утримати міста  Херсон та Запоріжжя завадила їх використанню як логістичних вузлів.

Економічні санкції також завдали великих втрат, особливо в регіонах України, окупованих з 2014 року. Міжнародні компанії переважно уникали Криму протягом останнього десятиліття, і навіть російські підприємства неохоче розширювали там свої послуги, побоюючись західних санкцій. Ті небагато банків, які все ж таки увійшли, часто були невеликими російськими внутрішніми фінансовими установами, які не потрапили під санкції. Якщо припустити, що міжнародне співтовариство надалі уникатиме торгівлі та взаємодії з окупованими регіонами, російський контроль, швидше за все, не принесе їм нічого, окрім застою та деградації.

Наразі Донецька, Луганська, Херсонська та Запорізька області ледве шкутильгають. Показником економічного спустошення та паралічу, спричинених війною, є російські федеральні субсидії, які склали приголомшливі 90% бюджетів чотирьох окупованих регіонів України у 2023 році. Для частини Херсонської області, яка перебуває під контролем Росії, ця цифра становить 99% і це свідчить про те, що незалежна економічна діяльність фактично повністю припинилася. Важко уявити, що навіть після припинення вогню Росія зможе пожвавити окупований південний схід України та зламати цю жахливу ситуацію.

Піррова перемога, у кращому випадку

Економічні вигоди, які може отримати Росія від завойованих територій України, мізерні; вони обходяться приголомшливою ціною. Росія уже втратила понад 750 000 солдатів від початку повномасштабного вторгнення, включаючи 120-200 тисяч убитих солдатів. Росія також витратила понад 200 мільярдів доларів на свої військові зусилля, але цю цифру, ймовірно, занижено, якщо враховувати лише прямі військові витрати з лютого 2022 року. Російські збройні сили спалили більшість матеріальних коштів, успадкованих із радянських часів; тисячі російських танків, бронемашин, артилерійських гармат та іншої військової техніки було знищено в Україні.

Витрати також включають 500 тисяч – 1,3 мільйонів переважно молодих, освічених та забезпечених росіян, які залишили свою країну з 2022 року. Російська економіка серйозно постраждала від санкцій у торгівлі (особливо енергетичних), а також санкцій у сфері фінансів і технологій. Російський експорт природного газу до Європи припинився, оскільки трубопроводи були пошкоджені та й угода про транзит через територію України втратила чинність з 1 січня 2025 року. Хоча експорт зрідженого природного газу продовжується, Європейський Союз поставив за мету до 2027 року припинити весь імпорт російських енергоресурсів.

Хоча Росія змогла знайти інших клієнтів (а саме Китай, Індію і Туреччину) і виграла від відносно високих світових цін на нафту і газ, її експорт викопного палива скоротився до трохи більше половини від рівня, що передував повномасштабному вторгненню в Україну, і, за оцінками, РФ втратила не менше 136 мільярдів доларів експортної виручки. Російський гігант «Газпром», прибуток якого затикав дірки у російському бюджеті, зафіксував збиток у розмірі 7 мільярдів доларів у 2023 році  і, як очікується, понад 3 мільярди доларів за підсумками 2024 року. Російський уряд позичав кошти на внутрішніх ринках та використав свій суверенний фонд добробуту для фінансування дефіциту; ліквідна частина Фонду національного добробуту Росії скоротилася зі 113,5 мільярдів доларів наприкінці 2021 року до 37,5 мільярдів доларів наприкінці 2024 року.

Великі військові витрати Кремля призвели до високої інфляції, зниження купівельної спроможності росіян та девальвації рубля, а також перегріву російської економіки. Для боротьби з інфляцією російський Центральний банк підвищив відсоткову ставку за депозитами до 21%. Нормальне економічне зростання російської економіки неможливе за таких високих витрат на запозичення. Корпоративний борг РФ збільшився як мінімум на 60%, незважаючи на те, що відсотки цього боргу зросли, а інвестиції у виробничі потужності різко скоротилися. Частка російських компаній, контрагенти яких не виконали своїх зобов’язань щодо платежів, майже подвоїлася порівняно із рівнем до 2022 року — до 37%.

Однак справжня картина, ймовірно, набагато похмуріша, аніж показує доступна офіційна статистика, особливо з того часу, як Кремль припинив публікувати статистичні дані щодо критично важливих секторів економіки. Хвиля корпоративних банкрутств і масштабні банківські та фінансові кризи стають дедалі ймовірнішими у Росії. Економічні витрати путінської війни очевидні, і навіть якщо вона закінчиться територіальними придбаннями Росії, окупація українських територій, спустошених роками бойових дій, залишає мало надії на їхнє швидке відновлення. Напад Путіна на південний схід України принесе лише збитки від завоювання, а не трофеї, що стане застережливим уроком для інших потенційних експансіоністів у світі. Навіть якщо Путін збереже контроль над окупованими регіонами України у найближчому майбутньому, він навряд чи увійде в історію як людина, яка принесла Росії економічну і стратегічну вигоду.